111年第3次高級證券商業務員計算題解析

 

高業財務分析 111-3

 

4.馬祖公司 X9 年度進貨$7,000,000，進貨運費為$1,000,000，X9 年底期末存貨比期初存貨多$2,000,000，銷貨毛利率為 60%，營業費用合計$3,000,000。馬祖公司 X9 年度營業淨利率為： 111年第三季4 110年第二季7

 (A)25%

 (B)30%

 (C)35%

 (D)40%

 

銷貨成本=期初存貨+進貨-期末存貨=6,000,000

銷貨收入=6,000,000/40%=15,000,000

營業利益=15,000,000-6,000,000-3,000,000=6,000,000

營業淨利率=6,000,000/15,000,000=0.4

 

 

8.傑克遜公司 X9 年期初存貨$200,000、期末存貨$800,000、X9 年度存貨週轉率 5.2 次。該公司 X9 年度之銷貨淨額為$4,000,000、X9 年初應付帳款為$120,000、X9 年底應付帳款為$280,000，則 X9 年度支付供應商之現金數若干？ 111年第三季8 109年第二季5 108年第四季31

 (A)$4,160,000

 (B)$3,840,000

 (C)$3,360,000

 (D)$3,040,000

 

銷貨成本/平均存貨=存貨周轉率

 

(期初200000+期末800000)/2=500000(平均存貨)

 

500000*5.2(存貨周轉率)=2600000(銷貨成本)

 

期初存貨+本期進貨-期末存貨=銷貨成本

 

本期進貨=3200000

 

期初應付120000+本期應付3200000-期末應付280000=已付3040000

 

 

 

 

10.子瑜公司以$55,000 購入一台生產零件的機器，估計耐用年限 4 年，殘值$5,000，若採用雙倍餘額遞減法提列折舊，第三年和第四年應提列之折舊費用為何？ 111年第三季10 111年第二季44

 (A)$6,250 ,$6,250

 (B)$6,875, $6,875

 (C)$6,875, $1,875

 (D)$6,875, $3,438

 

直線法折舊率 = 1/4 = 25%

雙倍遞減法 = 25%*2 = 50%

期初帳面金額*折舊率=折舊費用

期初帳面金額-折舊費用=期末帳面金額

第N+1年期初帳面金額=第N年期末帳面金額

第一年

期初帳面金額-折舊費用=期末帳面金額

55000-55000*50%=27500

第二年

27500-27500*50%=13750

第三年

13750-13750*50%=6875

第四年

6875-折舊金額=殘值5000

第四年折舊金額=6875-5000=1875

 

14.某公司去年度淨進貨 200 萬元，進貨運費 60 萬元，期末存貨比期初存貨多出 50 萬元，該公司的銷貨毛利為銷貨的 25%，營業費用有 20 萬元，問去年度該公司的銷貨收入為多少？ 111年第三季14 110年第三季17 106年第四季42 98年第二季27 95年第三季37

(A)200 萬元  

(B)262.5 萬元

(C)280 萬元  

(D)300 萬元

 

 

銷貨成本= 期初存貨+進貨淨額-期末存貨 = 期初存貨 +260 -(期初存貨+50) = 210 （銷貨收入-銷貨成本）/ 銷貨收入 = 銷貨毛利 銷貨收入-210/銷貨收入=0.25 銷貨收入 = 280

 

 

18.大林公司去年度的銷貨毛利為 2,000 萬元，毛利率為 20%，稅前純益率為 10%，企業的所得稅率為 17%，該公司去年度的淨利為： 111年第三季18 108年第四季43 108年第一季25 107年第一季21

 (A)622.5 萬元

 (B)102 萬元

 (C)124.5 萬元

 (D)830 萬元

 

稅後純益 = 1500萬/20% * 10% = 750萬

 

稅後淨利 = 750萬 * (1-17%) = 622.5萬

 

 

20.仁德公司的股利分配率預定為 40%，EPS＝8 元，則其每股現金股利將為何？ 111年第三季20 110年第一季35

 (A)6.4 元

 (B)1.6 元

 (C)0.4 元

 (D)3.2 元

 

8*40%=3.2

 

31.已知費城公司 X9 年度自由現金流量為$25,000，當年度資本支出共$25,000，無任何現金股利，當年度平均流動負債$100,000、平均流動資產$80,000，請問該公司當年度營業淨現金流量對流動負債比率為若干： 111年第三季31 106年第一季43

 (A)0.56

 (B)0.5

 (C)0.39

 (D)0.28

 

自由現金流量=營運活動現金流量-資本支出 25,000=營運活動現金流量-25,000 推知：營運活動現金流量=50,000 現金流量率=營運活動現金流量/流動負債 =50,000/100,000=0.5

 

35.武山公司購買汽車一部，付現$100,000 並開立一年期無息票據面額$500,000。若一般銀行貸款利率為 8%，則武山公司所購汽車之成本應為： 111年第三季35 105年第三季10 97年第二季31 96年第一季68

 (A)$640,000

 (B)$600,000

 (C)$562,963

 (D)$528,669

 

一年期無息票據面額$500,000，表示一年後要付$500,000，經過折現後現值為$500,000/1.08=$462,963

再加上支付之現金$100,000，所購汽車之成本為$562,963。

 

38.新竹公司 X9 年之平均資產總額為$1,160,000、利息費用$25,000，另外，資產週轉率為 2、淨利率為 6%、所得稅率為 20%。試問新竹公司 X9 年之利息保障倍數為何？ 111年第三季38 111年第一季13 110年第二季15

 (A)4.82

 (B)6.16

 (C)7.96

 (D)12

 

銷收/116=2，銷收=232，淨利/232=0.06，淨利=13

9200=稅前淨利*(1-20%),稅前淨=174000，(174000+25000)/ 25000=7.96

 

39.某上市的公司之股價為 780 元，每股股利為 13 元，請計算公司的股利收益率為何？ 111年第三季39 108年第一季44 100年第四季24 98年第四季59 98年第三季59 97年第二季41

 (A)16.70%

 (B)12.90%

 (C)1.67%

 (D)1.28%

 

股利收益率＝每股現金股利/每股市價。

 = 13/780

=0.0167

 = 1.67%

 

41.進寶公司 X5 年度平均權益$150,000，平均負債$150,000，銷貨$150,000，其淨利$90,000， 負債利息$10,000，稅率 10%，稅後淨利率 15%，則該公司權益報酬率為何？ 111年第三季41 108年第二季9

 (A)10.33%

 (B)13.33%

 (C)15%

 (D)20%

 

權益報酬率 = 淨利率 * 資產周轉率 * 平均財務槓桿比率

= 15% * (150,000/300,000 ) * (300,000/150,000)

= 15%

 

42.某公司去年度銷貨毛額為 600 萬元，銷貨退回 50 萬元，已知其期初存貨與期末存貨皆為 110 萬元，本期進貨 300 萬元，另有銷售費用 50 萬元，管理費用 62 萬元，銷貨折扣 50 萬元，請問其銷貨毛利率是多少？ 111年第三季42 110年第二季19 110年第一季24 109年第一季18 107年第四季15 107年第一季18

 (A)60%

 (B)40%

 (C)20%

 (D)10%

 

（銷貨-折扣-退回-成本）/（銷貨-折扣-退回）=（600-50-50-300）/（600-50-50）=200/500=40%

 

43.已知豐富公司邊際貢獻率為 60%，銷貨收入$100,000，其營運槓桿度為 2.0，試問該公司當年度固定成本及費用為何？ 111年第三季43 108年第二季43 107年第二季17

 (A)$30,000

 (B)$20,000

 (C)$22,500

 (D)選項(A)(B)(C)皆非

 

邊際貢獻率 60% = (銷貨收入$100,000 - 變動成本) /  銷貨收入$100,000

變動成本 = 40,000

營運槓桿度= 2 = (銷貨收入$100,000 - 變動成本40,000) /  (銷貨收入$100,000 - 變動成本40,000 - 固定成本及費用)

固定成本及費用 = 30,000

 

 

49. 60 元的永續年金在 6%的資金成本率之下，現值為若干？ 111年第三季49 108年第三季29 106年第三季32 105年第三季49 103年第一季28

 (A)$800

 (B)$37.04

 (C)$60

 (D)$1,000

60/0.06=1000

 

50.假設有一投資計畫，期初投資 100 萬元，其折舊年限為 5 年，無殘值，依直線法提折舊，其生產產品之單位售價為$2,000，單位變動成本為$1,500，每年之付現固定成本為 10 萬元，稅率為 17%，折現率為 10%，請問各年度的會計損益兩平點為多少？ 111年第三季50 109年第四季26 107年第一季24

 (A)200 個

 (B)300 個

 (C)400 個

 (D)600 個

 

(100萬-0)/5=20萬，20萬+10萬=30萬，2000-1500=500，30萬/500=600(個)

 

 

投資學計算題解析

 

1.國內某上市可轉換公司債的轉換價格若為 50 元，則每張債券可轉換為普通股多少股？

(A)2,000 股   

(B)2,500 股   

(C)4,000 股   

(D)10,000 股

 

可轉債面額100000/50=2000  答案(A)

 

10.一年期的利率為 4.8%，二年期的利率為 5.13%。請問一年後之預期一年期利率為何？（假設利率為實質年利率)

(A)5.02% 

(B)5.23% 

(C)5.46% 

(D)5.51%

 

5.13%=(4.8%+X)/2

x=5.46% 答案(C)

 

 

12.假設某公司合理本益比為 16.5 倍，其現金股利發放率為 30%，且預期現金股利成長率為10%，若高登模式（Gordon Model）成立，請問該公司股票之必要報酬率為何？

(A)10%    

(B)11%    

(C)12%    

(D)13%

 

股價/eps=16.5，股利/eps=0.3，設eps=1，則股價=16.5，股利=0.3。

高登模式=股利x(1+股利成長率)/(要求報酬率-股利成長率)=股價，帶入數字，

0.3(1.1)/(x-0.1)=16.5，x=0.12。答案(C)

 

14.鬍鬚王食品公司每年發放一次股利，已知今年已發放現金股利 2,500 萬元，股利每年成長率固定為 8%，市場對該股票的必要報酬率為 12%。試問：該公司之股東權益總值應為多少？

(A)62,500 萬元     

(B)31,250 萬元     

(C)22,500 萬元     

(D)67,500 萬元

 

2500萬*1.08/(12%-8%)=67500萬 答案(D)

 

23.甲公司之股利殖利率 3%，股利支付率為 25%，若甲公司目前股價為 50 元，則其每股盈餘為：

(A)6 元  

(B)8 元  

(C)11.25 元   

(D)12.8 元

 

股利殖利率=股利 ÷ 股價，可得股利=股價 × 股利殖利率 = 50 × 0.03 = 1.5 元

股利支付率 = 股利 ÷ 每股盈餘，可得每股盈餘 = 股利 ÷ 股利支付率 = 1.5 ÷ 0.25 = 6 元

因此，答案為 (A) 6 元。

 

 

24.假設 H 公司之淨利率為 5%、資產週轉率 2.2、自有資金比率 50%，請問目前該公司之股東權益報酬率為何？

(A)4.50% 

(B)18%    

(C)12%    

(D)22%

 

淨利率X(資產週轉率/自有資金比率)=股東權益報酬率

5%*(2.2/50%)=22% , 答案為 (A)

 

 

31.某投資組合有 60%的機率，其報酬率為 10%；40%的機率，其報酬率為 5%。如目前國庫券的票面利率為 6%，則該投資組合的風險溢酬應為：

(A)11%    

(B)1%      

(C)2%      

(D)15%

 

根據資本資產定價模型（CAPM），投資組合的風險溢酬可表示為：

風險溢酬 = 投資組合的預期報酬率 - 無風險利率

其中，投資組合的預期報酬率可以用加權平均法來計算，即：

預期報酬率 = 60% × 10% + 40% × 5% = 8%

因此，風險溢酬為：

風險溢酬 = 8% - 6% = 2%

答案為 (C) 2%。

 

48.假設目前臺灣證券交易所股價指數小型期貨（MTX）為 6,500 點，則其一口契約價值為新臺幣：

(A)500,000 元

(B)300,000 元

(C)1,000,000 元    

(D)325,000 元

 

小型臺指期貨指數乘上新臺幣50元

50*6500=325000

答案為 (D)