111年第1次高級證券商業務員計算題解析

 

高業財務分析 111-1

 

13.新竹公司 X9 年之平均資產總額為$1,160,000、利息費用$25,000，另外，資產週轉率為 2、淨利率為 6%、所得稅率為 20%。試問新竹公司 X9 年之利息保障倍數為何？

(A)4.82   

(B)6.16   

(C)7.96   

(D)12.00

 

6%*2=ROE=0.12

0.12*1,160,000/0.8=稅前淨利=174,000

(稅前息前淨利EBIT=174,000+25,000)/25,000=利息保障倍數=7.96

答案:C

 

14.某公司之股價為 100 元，每股現金股利為 3 元，每股盈餘為 5 元，股利支付率為何？

(A)50%    

(B)60%    

(C)75%    

(D)80%

 

股利支付率（Dividend Payout Ratio）是指公司每股盈餘中支付給股東的股利比例，其計算公式為：

股利支付率 = 每股現金股利 / 每股盈餘

根據題目資料，每股現金股利為 3 元，每股盈餘為 5 元，因此股利支付率為：

股利支付率 = 3 / 5 = 0.6 = 60%

因此，某公司的股利支付率為 60%，選擇答案 (B)。

 

15.宮崎公司 110 年度平均總資產$150,000，銷貨$60,000，其淨利$3,000，稅率 25%，利息前淨利率 12.5%，則該公司總資產報酬率為何？

(A)10%    

(B)8%      

(C)5%      

(D)4%

 

總資產週轉率=銷貨收入淨額/平均資產總額=60,000/150,000=0.4

總資產報酬率=淨利率X總資產週轉率=12.5%X0.4=5%

答案:C

 

21.石龜公司 X7 年的基本每股盈餘為$4.50，本年度其具稀釋作用之證券並無轉換或行使權利之情形，若假設認股權於本年度行使權利，則每股盈餘為$4.40，若再假設可轉換特別股轉換為普通股，則每股盈餘將由$4.40 變為$4.42。試問石龜公司於 X7 年財務報表應如何列示每股盈餘之資訊？

(A)$4.40 

(B)$4.42 

(C)$4.50 

(D)$4.50及$4.40

 

石龜公司 X7 年的基本每股盈餘為 $4.50。如果認股權於本年度行使權利，則每股盈餘為 $4.40；如果可轉換特別股轉換為普通股，則每股盈餘將由 $4.40 變為 $4.42。因此，石龜公司應在財務報表中列示每股盈餘為 $4.50，以及在輔助註記中顯示每股盈餘可按照以下方式進行調整：

基本每股盈餘：$4.50

稀釋後每股盈餘（認股權行使）：$4.40

稀釋後每股盈餘（可轉換特別股轉換為普通股）：$4.42

因此，選擇 (D) $4.50 及 $4.40。

 

25.某投資計畫每年產生稅後盈餘 2,000 萬元，其投資成本為 1 億元，年限為 10 年，無殘值，其會計報酬率為？

(A)100%  

(B)50%    

(C)40%    

(D)20%

 

每年平均淨利增加數 ／ [(原始投資金額＋殘值)/2]

=2000萬 ／[ (10,000萬＋0)/2]

=2,000萬 ／ 5,000萬

=40%

答案:C

 

27.秋田公司宣告並發放所持有的 100,000 股福島公司股票做為財產股利，當時帳列之福島公司股票成本為每股$20，市價則為每股$30，而福島公司股票面額為每股$10。假設宮城公司收到1,000 股福島公司股票，則宮城公司應認列之股利收入金額為：

(A)$10,000     

(B)$20,000     

(C)$30,000     

(D)依福島公司每股淨值而定

 

福島公司宣告發放的100,000股股票的市價為每股$30，而宮城公司收到的福島公司股票數量為1,000股，因此其市價為$30 × 1,000 = $30,000。宮城公司應認列的股利收入金額為福島公司股票的市價，即為 (C) $30,000。

 

29.奧蘭多公司 110 年度認列利息費用$9,000，已知期末應付利息比期初增加$4,000，另有公司債溢價攤銷$1,000。假設無利息資本化情況，則奧蘭多公司 110 年度支付利息的現金金額為：

(A)$6,000

(B)$7,000

(C)$10,000     

(D)$11,000

 

利息費用=期初一期末+本期增加

9,000-4,000+1,000=6,000

答案:A

 

30.貝安公司 110 年度淨利$150,000、折舊費用$40,000、專利權攤銷費用$15,000、存貨減少數$18,000、應收帳款增加數$45,000、應付帳款減少數$20,000、出售設備損失$10,000（帳面金額$30,000，減現金收入$20,000），則 110 年度來自營運活動的淨現金流量為：

(A)$158,000   

(B)$222,000   

(C)$168,000   

(D)$136,000

 

淨利$150,000+折舊費用$40,000 +專利權攤銷費用$15,000 +存貨減少數$18,000-應收帳款增加數$45,000-應付帳款減少數$20,000+出售設備損失$10,000

150,000+40,000+15,000+18,000-45,000-20,000+10,000

=168,000

答案:C

 

33.永鈞公司以$21,000,000 購入房地，房屋估計可用 20 年無殘值，購入時土地與房屋之公允價值分別為$16,000,000 及$8,000,000，若採直線法提列折舊，則每年之折舊費用為：

(A)$250,000   

(B)$300,000   

(C)$350,000   

(D)$150,000

 

房屋佔房地的1/3

21,000,000 *1/3 = 7,000,000

7,000,000 / 20 = 350,000

答案:C

 

35.已知某公司的稅後淨利為$5,395,000，所得稅率為 17%，當期的利息費用 50 萬元，則其利息保障倍數為：

(A)13.5 倍     

(B)9.24 倍     

(C)10 倍

(D)14 倍

 

利息保障倍數=(稅前淨利+利息費用)/利息費用

稅前淨利=5,395,000/(1-17%)=6,500,000

(6,500,000+500,000)/500,000=14

答案:D

 

38.熊本公司本益比為 30，當年度平均普通股權益$250,000，淨利$60,000，特別股股利$10,000， 則該公司之股價淨值比率為何？

(A)8

(B)10      

(C)6

(D)14.4

 

普通股市值/普通股權益=淨值比率

（60,000-10,000）*30/250,000=6

答案:C

 

 

39.金寶公司 X1 年度營業利益變動 18%，其營業槓桿度 1.6，財務槓桿度 2.8，則其每股盈餘變動多少？

(A)25%    

(B)45%    

(C)50.40%       

(D)無法判斷

 

EBIT的變動百分比除以銷售的變動百分比

財務槓桿度

是指在特定資本結構下，若營業利益變動會使每股盈餘變動，而每股盈餘變動百分比，為營業利益變動百分比之若干倍。

故每股盈餘變動20%*2.5=50%

答案:C

 

41.若南勢公司的財務槓桿程度為 1.9，EBIT 變動 10%，則：

(A)銷售量變動 10%      

(B)每股盈餘變動 19%

(C)淨利變動 18%  

(D)營業毛利變動 10%

 

財務槓桿=EPS變動百分比/EBIT變動百分比

1.9=EPS變動百分比/10%

EPS變動百分比=19%

答案:B

 

42.X0 年 12 月 31 日玄彬公司的備抵損失為借方餘額$10,000。X1 年 12 月 31 日的備抵損失應為貸方餘額$13,000，X1 年玄彬公司認列多少預期信用損失？

(A)$3,000

(B)$13,000     

(C)$10,000     

(D)$23,000

 

10,0000+13,000=23,000

答案:D

 

50.秀賢公司於 X1 年 1 月 1 日以現金$270,000 收購東勳公司 80%股份並取得控制，另支付收購成本$4,000，且以東勳公司當日可辨認淨資產之比例份額衡量非控制權益。東勳公司當日可辨認淨資產之公允價值為$377,500，秀賢公司應如何作帳上分錄？

(A)認列商譽$28,000     

(B)認列商譽$107,500

(C)認列廉價購買利益$28,000     

(D)認列廉價購買利益$32,000

 

377500*80%-270000=32000

答案:D

 

 

投資學計算題解析

 

18.在二因子之 APT 理論中，假設投資組合對因子 1 之貝它係數為 0.7，對因子 2 之貝它係數為1.5，因子 1、因子 2 之風險溢酬分別為 1.5%、4%，若無風險利率為 6%，請問在無套利空間下，該投資組合之預期報酬率應為何？

(A)13.05%       

(B)11.15%       

(C)10.15%       

(D)9.15%

 

=6%+0.7*1.5%+1.5*4%

=6%+1.05%+6%

=13.05%

答案:A

 

 

20.共同基金的淨資產價值是 1,035 萬元，發行受益憑證數目是 50 萬單位，假設該基金支付現金股息 5 萬元，則支付後基金的單位淨資產價值是：

(A)19.7 元     

(B)27 元

(C)21 元

(D)20.6 元

 

支付現金股利後之總價值為1,035萬-5萬=1,030萬

共50萬單位，故單位淨資產價值為1,030/50=20.6

答案:D

 

27.小花今年以 63 元股價買進一張甲公司股票(股票面額為 10 元)，假設一年間配發 2 元的現金股利及 2.5 元的股票股利，一年後以 65 元賣出，請問一年後小花將可獲利多少？（忽略交易成本與現金股利的時間價值）

(A)20,250 元 

(B)23,250 元 

(C)22,250 元 

(D)21,250 元

 

65-63=2 2*1000=2000

2.5*1000/10=250  250* 65=16250

2*1000=2000

2000+16250+2000=20250

答案:A

 

 

29.甲債券 6 個月的折現因子（Discount Factor）為 0.97，在 6 個月後該債券之價格為 15,000 元， 目前該債券之價格為多少？

(A)14,700 元 

(B)14,550 元 

(C)15,000 元 

(D)16,000 元

 

15000*0.97=14550

答案:B

 

37.股價由 90 元下跌至 60 元，其強勢反彈滿足點的位置約為：

(A)60 元附近

(B)70 元附近

(C)80 元附近

(D)90 元附近

 

C(H-L)*(反彈幅度)+L

(90-60)*0.5+60=75

(90-60)*0.618+60=78.54

強勢反彈介於75~78.54，約接近80元故選(C)

答案:C

 

38.騰落指標（ADL）一般採用 14 日 ADL，其公式為累計 14 日內股票上漲家數總和（UP），減去累計 14 日內每日股票下跌家數總和（DOWN）。已知 ADL＝270 家，DOWN 為 2,480 家，求 UP 為多少？

(A)2,140 家   

(B)2,410 家   

(C)2,480 家   

(D)2,750 家

 

ADL=上漲家數扣除下跌家數的數值

270= UP-2480

UP=2750

答案:D